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05债券和股票估价

第五章 债券和股票估价

一、单项选择题

1.某公司拟于2013年1月1日发行面额为1000元的债券,其票面年利率为6%,每年6月30日和12月31日计算并支付利息,2016年1月1日到期。同等风险投资的必要报酬率为8%,则债券的价值为( )元。

A.1000 B.832.86 C.524.21 D.947.56

2.某公司发行一平息债券,债券面值为1000元,票面年利率为6%,每半年支付一次利息,5年到期。假设年折现率为8%,该债券的价值为( )元。

A.713.23 B.918.93 C.889.86 D.706.29

3.B公司打算购买A公司2012年4月3日发行的5年期公司债券,每张面值为1000元,票面利率为10%。假定该债券每年4月3日付息一次,到期按面值偿还,投资者要求的必要报酬率为12%。根据上述资料计算当每张债券价格为( )元时,B公司才可以考虑购买。

A.360.48 B.927.88 C.1360.48 D.1100

4.假设其他因素不变,当平息债券的折现率高于票面利率时,债券的价值与面值的关系是( )。

A.债券价值大于面值 B.债券价值小于面值

C.债券价值等于面值 D.无法确定

5.债券A和债券B是两只在同一资本市场上刚发行的按年付息的平息债券。它们的面值和票面利率均相同,只是到期时间不同。假设两只债券的风险相同,并且等风险投资的必要报酬率低于票面利率,则( )。

A.离到期时间长的债券价值低 B.离到期时间长的债券价值高

C.两只债券的价值相同 D.两只债券的价值不同,但不能判断其高低

6.某公司发行面值为1000元的6年期债券,债券票面利率为12%,半年付息一次,发行后在二级市场上流通,假设必要投资报酬率为10%并保持不变,以下说法正确的是( )。

A.债券溢价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐下降,至到期日债券价值等于债券面值

B.债券折价发行,发行后债券价值随到期时间的缩短而逐渐上升,至到期日债券价值等于债券面值

C.债券溢价发行,发行后债券价值波动下降

D.债券按面值发行,发行后债券价值在两个付息日之间呈周期波动

7.某公司以1020元的价格购入面值为1000元、票面利率为6%、每半年支付一次利息、2年后到期的债券。该公司持有该债券的年到期收益率为( )。

A.6% B.2.47% C.3.98% D.4.95%

8.某公司最近一年向股东分配股利15万元,假定未来股利不变,股东要求的最低报酬率为10%,则股票的价值为( )万元。

A.100 B.150 C.162 D.152

9.某投资人准备投资于A公司的股票,A公司没有发放优先股,2012年的有关数据如下:每股账面价值为160元,每股收益为20元,每股股利为5元,A公司股票目前市价为每股150元,该公司预计未来不增发股票,并且保持经营效率和财务政策不变,目前国库券利率为5%,证券市场平均收益率为10%,A公司普通股预期收益的标准差为12%。整个股票市场组合收益的标准差为3%,A公司普通股与整个股票市场间的相关系数为0.4。则A公司每股股票的价值为( )元。

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